trading 分为high-touch 和low-touch 两种，和我的直觉不同，前者指的是人来execute的trade，后者是用计算机算法execute的……这个touch代表的是什么？人与人的接触吗？
观察一下迪士尼……
articulate & defend
Vanguard問我投資是為了 1.退休 2.大型開支（車房子etc） 還是3.為大學存錢
這三個選項真的能概括所有嗎，沒有只是為了keep my eyes on the market 的選項嗎
所以面试问why firm的时候就可以提一下，最近看到你们银行保荐的一个项目，deal size是多少多少，非常remarkable，能做这样一个deal说明公司非常好，拍一下马屁（
投行在IPO中的角色有三个等级，比较大的deal里会相互打架争的，最高等级是Sponsor，保荐人，主导整个业务流程；其次是JGC (Joint Global Coordinator) ，协调人，做一些相对外围的事情，不会时时刻刻趴在客户的现场；最后是JBR (Joint Book Runner) ，账簿管理人，就更加外围，更不会接触到客户的核心
港股IPO大概到四五个月的时候，比较关键的节点是交一个文件，A1给联交所，审核完完后续过程大概就可控了，可以庆祝一下
A股的招股书是投行写的，但港股由律师来写，投行审查一下有没有错别字什么的就行，不用写三四百页汗牛充栋的文件，还是挺爽的
国内公司在港股上市有两种选择：H股和红筹（Red Chip），前者业务还是在国内，红筹相当于在香港有一个新的主体，不过只是控股。现在大部分公司都是H股上市
上市的三个选择
A股上市是审批制，在盈利性，管理层稳定性，行业的选择等等各方面都有很高很高的要求；波动性大，很受监管和政策的制约，起码要两三年才能成功排队上市。（那为什么想在A股上市呢，因为估值比较高，发行市盈率至少20倍。）相比之下，想在美国纳斯达克上市都不需要盈利，只要你有一定的增长性。而港股上市是注册制，要求是最近一年盈利达港币两千元，有点像美股和A股的折中选择，新股市盈率一般在15-20倍，9个月完成绰绰有余
说在职业选择上，就所倾心的行业或者公司而言，要非常清楚的是：1.其商业模式是什么，2.支撑商业模式成功的资源是什么，然后最好做直接对公司收入产生贡献的职位
ibd的前台实际上都可以类比销售……
供应链，前置仓，为什么supply相关的词都那么酷
淘汰產品的淘汰用的詞是sunset，sunsetting unprofitable products and services, 好形象呀
與此同時利率還要上調——這帶來了很有趣的少見的倒置，金融基礎的常識是raise fund by issuing debt 比 issuing equity 便宜，但現在翻過來，舉債融資反而成為更昂貴的選項
多數相關文章都在預測從未發生過的soft landing，而經濟似乎也確實像經濟學家們希望的那樣在慢慢冷卻，感覺美國人真的好樂觀啊！是好事
不過說實話就算金提供正收益率，實物金也就1.3%，基金更低只有0.18%，正常時期收益率更是長期低於其他類型的投資，與其hold commodity 來 hedge recession，還不如錢放銀行哦……
好神奇啊，正常時期銀或者铂金的回報率比金高一點點，但衰退時期比金低好多好多，明明intuitively 感覺都是同一類型應該差不多的commodity
至少我必定会泪流不止
（锁嘟不通过新follower了不用给我发关注申请
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